WACC - یک شاخص از هزینه سرمایه. هزینه WACC سرمایه: مثال ها و فرمول محاسبه

اقتصاد بازار مدرن به شکل گیری ارزش اموال را به هر سازمان کمک می کند. این شاخص تحت تاثیر جریان های نقدی مختلف ایجاد شده است. در این دوره از فعالیت خود این شرکت با استفاده سرمایه و قرض خود را آن است. همه از این جریان های نقدی ریختن به صندوق، فرم اموال خود را.

WACC - یک شاخص از هزینه هر یک از منبع تامین مالی شرکت می باشد. این امر تضمین عملکرد مناسب از چرخه کار. کنترل هزینه های منابع سرمایه اجازه می دهد تا برای افزایش سود. از آنجا که این یک عامل مهم لزوما توسط تحلیلگران دیده می شود. جوهر از روش ارائه خواهد شد بیشتر در نظر گرفته.

نمای کلی

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. هزینه متوسط وزنی سرمایه (WACC) - یک شاخص که برای اولین بار شروع به نظر تحلیلگران در وسط قرن گذشته است. اقتصاددانان شناخته شده ابداع آن مانند میلر و مودیلیانی. آنها را ارائه داده اند به در نظر گرفتن میانگین موزون هزینه سرمایه است. این شاخص تعریف شده است و تا به حال قیمت هر سهم دارایی های این سازمان است.

برای ارزیابی هر منبع مالی انجام شده است تنزیل آن است. به این ترتیب، نرخ بازده محاسبه شده است، و پس از آن سودآوری کسب و کار. این امر، تعیین حداقل مقدار پرداخت برای استفاده سرمایه گذار از منابع مالی خود را در روند سازمان است.

омпании определяется при оценке структуры капитала. محدوده شاخص WACC به ompanii مصمم هنگام ارزیابی ساختار سرمایه. هزینه های آن است همان برای هر دسته بندی نمی شود. به همین دلیل است قیمت با هر منبع مالی به طور جداگانه تعیین می شود. عملکرد نیز برای هر دسته بندی جداگانه ای از حقوق صاحبان سهام محاسبه می شود. تفاوت بین این پارامترها و هزینه جاذبه های خود را برای تعیین ارزش جریان نقدی. نتیجه به دست آمده تخفیف دارد.

منابع مالی

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. هزینه سرمایه WACC، مثال ها و فرمول برای محاسبه خواهد شد که در زیر ارائه شده است، نیاز به بینش به سازمان تامین مالی شرکت می باشد. اموال، تحت مدیریت یک سازمان در سمت فعال از تعادل، بیان کرد. بودجه ای که این بودجه (مواد اولیه، تجهیزات، املاک و مستغلات و غیره. D.)، نشان داد در منفعل شکل داده اند. دو طرف همیشه تعادل برابر است. اگر نیست، در اشتباه صورتهای مالی است.

اول از همه این شرکت منابع خود استفاده می کند. این بودجه ها در مرحله استقرار سازمان تشکیل شده است. در سال های پس، کار در اینجا شامل بخشی از سود (به نام حفظ).

بسیاری از شرکت ها با استفاده از سرمایه قرض. بهتر است آن را در بسیاری از موارد است. در تعادل زمانی همان مدل ممکن است شبیه به این:

0.9 + 0.1 = 1، که در آن 0.9 - حقوق صاحبان سهام، 0.1 - اعتبار بودجه.

هر دسته تسلیم به طور جداگانه در نظر گرفته، تعیین ارزش آن است. این امکان برای بهینه سازی ساختار ترازنامه.

محاسبه

همانطور که قبلا ذکر شد، میانگین موزون هزینه سرمایه - اندازه گیری از به طور متوسط در حقوق صاحبان سهام. برای تعریف آن فرمول متداول اعمال می شود. در ساده ترین حالت، روش محاسبه به شرح زیر است:

WACC = AC * CC + حسابهای * DS، که در آن Ds و DS - سهم درصد از سهام و بدهی در ساختار کلی، CC و CS - ارزش بازار از منابع خود و اعتبار آن است.

به حساب مالیات بر درآمد، لازم است برای تکمیل فرمول بالا:

WACC = AC * CG (NP-1) + DZ * حسابهای، که در آن NP - مالیات بر درآمد.

که فرمول رایج ترین مدیران با تحلیلگران استفاده می شود. هزینه میانگین وزنی شاخص آموزنده است، به طور متوسط قیمت سرمایه مخالف است.

تنزیل

ситуации на рынке капитала. نرخ میانگین موزون هزینه سرمایه بستگی به وضعیت در بازار سرمایه است. برای اینکه قادر به ارتباط دولت واقعی امور این شرکت با روند فعلی در محیط کسب و کار، نرخ تنزیل اعمال می شود.

استفاده از هر منبع تامین مالی برای شرکت می آید در هزینه. سود سهام پرداخت شده به سهامداران و اعتبار دهندگان - علاقه. این سرعت را می توان به عنوان یک نسبت و یا به صورت پول و بیان شده است. در اکثر موارد، هزینه های تامین مالی منابع در قالب بهره هستند.

هزینه وام بانکی، برای مثال، خواهد شد توسط بهره سالانه تعیین می شود. این نرخ تنزیل. برای سرمایه سهام عادی، این رقم به نرخ بازده است که توسط صاحبان اوراق بهادار از بودجه به طور موقت آزاد خود را برای استفاده توسط جامعه انتظار می رود برابر خواهد شد.

هزینه منابع خود

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - یک شاخص است که به حساب در درجه اول هزینه حقوق صاحبان سهام است. در هر سازمان است. سهامداران از خرید اوراق بهادار با سرمایه گذاری در فعالیت های جامعه خود هستند. در پایان دوره گزارش آنها می خواهند به سود. برای این بخش از سود خالص پس از کسر مالیات است در میان شرکت کنندگان توزیع شده است. بخش دیگر به توسعه تولید است.

بیشتر این شرکت خواهد سود سهام پرداخت، بالاتر از ارزش بازار سهام آن است. با این حال، هیچ بودجه در توسعه خود، سازمان خطر افتادن پشت در توسعه فن آوری از رقبای خود اجرا می شود. در این مورد، حتی سود سهام بالا خواهد ارزش سهام در بورس اوراق بهادار افزایش نمی دهد. این برای تعیین اندازه بهینه از تامین مالی همه وجوه بنابراین مهم است.

هزینه منابع داخلی برای تعیین دشوار است. تنزیل انجام شده است در نظر گرفتن بازده سهامداران انتظار می رود. این نباید کمتر از متوسط صنعت.

جنبه های تجزیه و تحلیل

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. هزینه WACC سرمایه باید در جنبه ای از بازار و یا ترازنامه مشاهده می شود. اگر سازمان تجارت در سهام خود را در بازار سهام انجام دهد، ارائه شده توسط شاخص خواهد شد روش دوم محاسبه شده است. برای این داده های حسابداری استفاده می شود.

اگر سازمان سرمایه خود را با سهام در تجارت آزاد را ایجاد میکند، باید در شکل دیده می شود جنبه از ارزش بازار آن است. برای این کار، تحلیلگر طول می کشد به نتایج حاصل از آخرین به نقل از. تعداد سهام منتشره ضرب این رقم. این قیمت واقعی از اوراق بهادار است.

همین اصل تمام قطعات از نمونه کارها اوراق بهادار سازمان اعمال می شود.

مثال

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. برای تعیین ارزش WACC شاخص، به در نظر گرفتن روش نمونه لازم است. شرکت فرض برای کار بر روی منابع مالی بالغ بر 3.45 میلیون روبل جلب کرد. آن را برای محاسبه شاخص میانگین موزون هزینه سرمایه لازم است. این در نظر گرفته شود برخی از داده ها است.

منابع مالی خود در این شرکت در میزان 2.5 میلیون روبل تعیین می شود. عملکرد خود را (با توجه به قیمت بازار) 20٪ است.

وام دهنده این شرکت وجوه خود را در مقدار از 0.95 میلیون روبل داده است. نرخ مورد نیاز از بازگشت سرمایه گذاری آن در حدود 18٪ است. هنگام استفاده از میانگین موزون هزینه سرمایه از 0.19٪.

پروژه های سرمایه گذاری

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - یک شاخص است که اجازه می دهد تا شما را به محاسبه ساختار سرمایه بهینه برای این شرکت است. سرمایه گذاران به دنبال سرمایه گذاری وجوه مازاد خود را در پروژه های سود آور ترین با حداقل خطر است. در بخشی از بودجه این شرکت فعالیت های خود را منحصرا از طریق منابع خود را بهبود می بخشد ثبات. با این حال، سازمان سود حاصل از استفاده از منابع اضافی از دست می دهد. بنابراین، برخی از وجوه قرض گرفته شده باید توسط این شرکت برای توسعه پایدار استفاده می شود.

سرمایه گذار ارزیابی وزن به طور متوسط هزینه شرکت سرمایه برای تعیین اینکه آیا سهم. این شرکت باید مطلوب ترین شرایط برای وام دهنده فراهم می کند. اگر شاخص ثبات در طول زمان بدتر شده، جمع مقدار زیادی از بدهی، سرمایه گذار این نظر موافق نیست برای تامین مالی فعالیت های چنین سازمانی. بنابراین انتخاب ساختار سرمایه بهینه یک گام مهم در برنامه ریزی استراتژیک و در حال حاضر از هر شرکت است.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. همه از سرنخ ها بالا به این نتیجه رسیدند که میانگین موزون هزینه سرمایه - اندازه گیری به طور متوسط هزینه منابع مالی. بر این اساس تصمیم گیری در ساختار سرمایه این سازمان ساخته شده است. در نسبت بهینه قابل توجهی می تواند افزایش سود از صاحبان شرکت و سرمایه گذاران.